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安踏终于出手收购了!一出手就是366亿

  • 时间:2018年09月17日
  • 来源:乐享网
  • 类别:乐器资讯
摘要: 【中国鞋网-市场动态】中国体育运动用品巨头安踏终于出手了,福建公司的全球化野心在最新一笔投资意愿中毕露无遗。   周二盘前,芬兰体育巨头AmerSports(AMEAS.HE)宣布收到来自中国体育行业龙头企业安踏体育(2

【中国鞋网-市场动态】中国体育运动用品巨头安踏终于出手了,福建公司的全球化野心在最新一笔投资意愿中毕露无遗。   周二盘前,芬兰体育巨头AmerSports(AMEAS.HE)宣布收到来自中国体育行业龙头企业安踏体育(2020.HK)及私募基金FountainVestPartners方源资本组成的财团的收购要约。

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  AmerSports旗下拥有Salomon萨洛蒙、Arc’teryx始祖鸟、Atomic阿托米克、Suunto颂拓等多个户外、极限运动服饰、鞋履、配件品牌,同时拥有SportsTracker这一运动追踪科技公司。

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  周二全天,AmerSports股价大涨18.79%收报34.20欧元,而安踏体育则伴随中港股灾大跌1.88%收报36.600港元,市值失守千亿港元。

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  AmerSports旗下的滑雪品牌包括Atomic、ArmadaSkis。

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  这亦显示,市场对安踏为主的财团最终是否能够与AmerSports达成约束性的收购协议仍然存疑。

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  AmerSports大股东——芬兰养老基金KEVA对中国财团的收购要约拒绝置评,而第二大股东Maa-javesitekniikanTukiry.负责人TimoMaasilta则表示对交易持开放态度,并称若价格合适,一切可以出售。截至上年底,前两大股东对AmerSports的持股分别为4.62%和4.22%,前10-3大股东的持股比例为0.76-3.66%,相对平均的股东结构亦令交易更加复杂化。

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  2017年,AmerSports收入按年增长2.4%,由26.221亿欧元增至26.852亿欧元,固定汇率增幅4%,其中亚洲市场收入3.895亿欧元,是集团固定汇率计算增幅最快的市场,年增8%。报告期内,芬兰公司EBIT录得17.8%的跌幅,由2.048亿欧元跌至1.683亿欧元,纯利大跌26.5%,由1.269亿欧元跌至9,330万欧元。报告期内,集团经调整后毛利率和营业利润双双大跌,分别录得100个基点和60个基点的跌幅至45.3%和37.6%。

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  以周二中国财团的46亿欧元,约合人民币366亿元报价计算,安踏给予AmerSports的估值约为16.2x的EBITDA,基本符合利基品牌12-20xEBITDA的估值。

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  今年7月公布的中期业绩显示,2018年上半财年,AmerSports录得经调整后EBITDA5,020万欧元,2017年中期EBITDA为4,970万欧元。

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  DanskeBank丹麦银行投资经理JuhaVaris接受路透采访时表示,若安踏确认40欧元/股的报价,对于芬兰公司来说绝对不算低估。他同时认为,安踏具有更强的赚钱能力,而且增长速度高于芬兰公司,因此交易有利于AmerSports,至少从纸面上如此。

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  随后,AmerSports的补充声明表示,中国财团对该公司的收购价格为每股40欧元,AmerSports股价随即直线跳涨,午盘最高报37.50欧元,较周一收盘价28.79欧元暴涨30.25%。

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  安踏集团总裁郑捷在8月中旬的财报会上曾表示,安踏体育未来会更注意品牌收购,希望未来可以收购与安踏定位匹配的国际化运动品牌,并与安踏品牌互补,形成品牌和集团的共同国际化战略。对于多品牌可能带来的反效果,郑捷称,集团在内部已经做好管理和资源分配安排,多品牌可以应对不同消费者需求及产生协同效应。

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  包括NoAgency创始人唐小唐在内的分析师行业均对安踏的对外扩张持乐观态度。

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  由于中国财团的交易协议不具约束性,且双方未进行谈判。若达成交易,中国财团需要进行尽职调查、融资安排,并获得AmerSports90%股东和监管机构的批准,因此,周二AmerSports的股价并未直接跳涨至交易价格,或者接近交易的价格。

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  上年芬兰公司核心EBITDA录得10.2%的跌幅至2.377亿欧元,经调整后EBITDA微增1.0%至2.844亿欧元。

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  路透社援引消息人士称,未来几周,安踏-方源资本财团将会向AmerSports提供进一步收购要约,并在年内达成交易。

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  时尚行业研究咨询机构NoAgency创始人唐小唐表示,安踏在本土体育运动行业已经没有对手,但是要成为全球性、具有国际影响力、比肩耐克和阿迪达斯集团的中国企业仍然必须通过收购来达成,此前盛传对彪马的收购即源于此,但是由于彪马恢复情况良好,全球资产价格走高,对德国公司的收购需要更多资金并承担更多风险,而大众品牌的开拓在现时环境下可能不如相对小众的品牌。

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  芬兰公司一直在市场狩猎,其中瑞典时尚休闲运动品牌PeakPerformance的交易于今年二季度刚刚完成。

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  消息发布后,AmerSports在赫尔辛基股票交易市场高开9.41%报31.50欧元。

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  UOBKayHian大华继显分析师RobinYuen在周二接受彭博采访时称,芬兰公司的滑雪品牌可以完美弥补安踏旗下Descente品牌的不足,在2020年北京举办冬奥会之际,是抓住冬季运动热潮的极好时机。

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